中国度过流动性紧缩，但企业信心有所下降

调查显示，对于银行流动性的担忧减少了企业获取成长资本的渠道，但事实证明，公共投资领域的问题可能更大

ACCA（特许公认会计师公会）和IMA®（美国管理会计师协会）联合发布的“全球经济形势调查（GECS）” 报告显示，中国企业安然度过了 2013 年第二季度的银行流动性紧缩，但是企业信心有所下降。

全球经济形势调查是从会计师角度进行的全球规模的经济季度调查，它对工作在企业一线的 ACCA 和 IMA 财会专业人士的观点进行评估。

2013 年第二季度的调查结果显示，尽管面临成长资本金的匮乏，中国企业在过去几个月内表现依然良好。

然而，有48% 的受访者表示，企业在 2013 年第二季度的信心下滑，而今年第一季度这一数字只有35%。接近三分之二的受访者（63%）对复苏形势感到悲观，比第一季度增加了 12 个百分点。

ACCA高级经济分析师、全球经济形势调查报告撰写者席察斯（Emmanouil Schizas）表示：“调查显示，全球范围内对本国和全球经济持乐观态度的受访者人数达到两年以来的至高点，这也是三年以来的同比增幅。尽管商业机遇有所增加，需求和现金流压力有所减少，2013 年第二季度对于中国企业来说是一个相对较好的时期，但是相关企业的财会专业人士认为，中国大陆企业信心的发展方向与全球企业并不一致。”

“就全球而言，尽管对全球和国家经济的利好消息持续出现，但全球经济形势调查企业信心指数仅朝着正确的方向缓慢发展。在第一季度企业信心经历了或许有些提早的大幅增长之后，信心水平目前已经回归到与基本面相一致。鼓舞人心的是，2013 年年初经历的全球企业活力的微幅改善已经在投资、订单数量和就业率等所有度量指标方面都实现了加速发展。尤其是就业率，正在快速回升，已达到过去两年内的至高水平。” 席察斯补充道。

ACCA中国事务总监梁淑屏表示：“全球经济形势调查第二季度调查结果中所显示的企业

信心的下降与调查中中国商界表现出来的利好趋势并不相符。外来投资机遇有所减少，这为企业保留收入和对收入进行再投资、从而实现自身发展提供了动力。这种情况的一个结果就是，企业对员工和资本的投资增加，结束了对这两个方面投资长达一年的放缓周期，而企业恰好可以充分利用当前商机增多的好时机。”

“对于那些称上个季度企业成长资本渠道紧缩的企业和会员来说，银行流动性的紧缩确实引发了一些担忧。尽管新闻报道指出中国出现了一场具有破坏性的流动性紧缩，但全球经济形势调查和主要的官方数据都显示其影响有限。另一方面，目前受访者越来越相信一种预测，即公共支出在未来几年会放缓，这种中期内的转变必将对企业信心产生影响。” 梁淑屏继续指出。

中国受访者一向期待中期内政府支出会以可持续的方式增加，但他们现在已经开始调整自己的预期。即使公共支出预计会继续攀升，但中期内即便是很微小的紧缩性财政政策也会对企业信心和经济表现产生重大影响。

全球形势

在全球范围内，此次调查发现，今年第二季度企业信心和对经济的乐观情绪都继续提升。有接近一半（47%）的受访者认为，经济状况正在改善或者即将改善，而 2013 年年初，这个数字为43%；只有50% 的受访者持悲观看法，预计经济形势会恶化或停滞，而第一季度这个数字为 54%。

2013年第二季度美国企业信心指数上升，主要由制造业和工程领域的强劲反弹带动，而且人们对经济形势的看法也有所改善。IMA 研究部副总裁（美国注册管理会计师、注册会计师）瑞夫·劳森（Raef Lawson）博士评论道：“美国经济正开始打破去年形成的破坏性的政治僵局，但各个地区的表现参差不齐。美国不同地区的企业信心乃至经济表现各不相同。在企业信心方面，2013 年第二季度南部和东北部的企业信心继续低于美国其他地区，这种差异已经持续了一整年。”

调查还显示，本季度全球范围内成长资本的可获得性有所改善，这促进了企业信心的提升。报告中收入降低和订单量减少的受访企业数量有所下降。尽管出现现金流紧缩的状况，但是对客户或供应商减少感到担忧的受访企业比例几乎没有变化。此外，第二季度中，企业的投资和商业机遇有所增加，其中对新市场、利基市场产品及服务和高品质标准的投入尤其起到了很好的效果。有26% 的受访者表示他们的企业可以获得增值机遇，且不会考虑削减成本，受访者比例达到两年以来的至高点。