2007年9月份，上投摩根亚太优势（QDII）发行，一时间号召到超过1100亿资金认购。由于认购过于踊跃，上投摩根公司只能限额配售。

　　然而，上投摩根亚太等首批QDII甫一出海，就遇到海外市场大幅下跌。半年时间亚太优势净值最大跌幅超过30%.

　　也许客户经理会鼓励你说，亏损只是一时，很快会改变。然而，事实说明，基金的亏损不是偶然事件，而是常态。如果投资基金抱着“短炒”心态，亏损概率会大大增加。

　　过去5年间，基金曾在2004年、2005年、2008年上半年的两年半时间中，均发生不同程度亏损。

　　上证指数从2004年4月7日起，从高位1700多点跌至2005年6月的998点。这段时间内，29只开放式基金平均净值缩水超过20%，大量基金跌至面值之下。

　　2008年上半年的情况，更不用多说。仅仅中国的历史就告诉我们，基金亏损，其实是家常便饭。

　　当然，这并不说明，基金因此而丧失投资价值。

　　据Wind统计，在2004年4月7日至2008年3月30日近4年时间内，47只有可比业绩的基金（除债券基金和货币市场基金）都取得正收益，而且收益不菲。收益最低的富国天源平衡净值增长为104.2%，最多的是易方达策略成长，净值增长为398.6%.

　　基金亏损不是偶然事件，但基金赚钱，也不是偶然事件。这里面有一个时间的问题。另一个问题是，投资人在投资基金之前，是否做好了承受风险的准备。基金不是存款，投资基金是要冒险的。

　　有两位投资人，他们同样购买了广发优选，同样在最近一段时间选择了失望离场。

　　投资人张先生无奈地表达了他“杀鸡”的原因：“今年以来基金太烂了，我才赚了127%.”

　　听罢，投资人赵先生愤怒了。购买同样的基金，他却亏损了25%！

　　购买同样一只基金，收益却是千差万别，这其中，主要是持有时间的不同。张先生是2006年中购买这只基金的，而赵先生2007年底才买入，一年多的时间差，造成两人投资基金的收益相差一倍。

　　时间是基金投资的朋友。虽然客户经理会跟你说，现在点位低，可以买入等等。然而，事实上，没有任何人能够准确地预测股市短期走势，就算是巴菲特（W.Buffet）等投资大师都不能。因此，对基金投资人来说，考虑什么时候赎回以及投资的目的是什么，比什么时候买入更重要。如果赵先生可以更理智地考虑赎回时机，或许结果会完全不同。

　　3个月赎回、3年赎回、13年赎回和30年赎回，投资所面临的不确定性完全不同。基金能赚钱，是一个中长期的结论，而并非短期。

　　在美国，近几年有一类基金爆发式增长，它就是目标日期型基金。

　　与普通基金不同，目标日期基金，是为那些准备在某一目标日期达到特定理财目标的投资者设计的。比如，一位投资者打算在2030年前后退休，他往往会选择一只投资目标时间在2030年的基金。

　　目标日期基金的管理人，会确定一个股票、债券及现金资产的特定比例，然后伴随目标日期逐渐临近，逐步调整投资组合的结构，使其风格转向稳健，从而帮助投资人获得稳定收益。这其实正是帮助投资人在卖点临近时，更严格地控制风险，确认达到最终的投资目标。

　　这是同样发生在陈女士身上的故事。在她众多基金中，有一只是QDII.陈女士说，当初客户经理跟她说，这家公司基金业绩很好，她一动心，就买了这只QDII.

　　不到几个月，她发现，自己买的QDII是所有QDII中，跌幅最大的一只，而且下跌速度“比基金还要快”。陈女士感到很“冤”。

　　买基金看过往业绩，已经成为人人都知道的常识，客户经理也会说类似的话。然而，A股基金业绩好，与QDII业绩好不好，其相关性比A股基金之间的相关性要差很多。

　　首先，QDII与A股投资对象不同。国内做得好的公司，在国外不一定能做好。

　　其次，QDII投资范围不同，风险程度不同。比如很多QDII主要投资香港市场。业内人士认为，在对海外市场并不完全熟悉的情况下，从香港市场入手，是现实的考虑。也有的QDII，如上投亚太优势，则尝试投资除香港之外的新兴市场，风险更高。当然，如果运作得力，收益也更好。

　　最后，产品设计不同。有的QDII是基金，有的则是FOF（基金中的基金）。比如南方全球精选。理论上说，FOF投资对象主要是海外基金，比直接投资海外股市风险要低。

　　总之，不能片面认为，A股基金业绩好，QDII业绩就一定好。虽然从理论上说，公司的整体实力对两者均产生正面影响。但是具体还要看产品性质以及风险偏好。