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信息化时代企业套保需要精细化操作
[期货日报]信息化时代企业套保需要精细化操作
在经济全球化的大背景下，国内外大宗商品价格波动加剧，实体企业风险管理需求凸显。与此同时，利率以及汇率市场全球联动，国内一些从事进出口的实体企业更是面临多方位的市场风险。这促使越来越多的企业利用金融衍生工具的套期保值功能，对冲大宗商品价格和利率汇率波动风险，以稳定生产经营。
玛氏食品全球风控负责人Paul?Steed曾表示：“企业参与期货及其他金融衍生品交易，第一目标和原则应当把企业放在风险中性的位置。这显然是国际上多年通过期货和衍生品交易进行套期保值的实业企业的共识。在这个前提下，企业的期货团队和交易员应该有一定的操作空间，在不超过风控阈值的情况下，根据市场行情对套保操作进行微调，但这绝不应该脱离原本‘风险中性’的框架。”
“风险中性意味着企业要对自己承担风险的能力有定量的估计，并同样对自身实际经营中的风险有清晰的、量化的认知。基于这两种认知，企业才能正确使用衍生品进行套期保值操作。脱离了以上的逻辑，期货或其他衍生品交易对于企业来说，不仅不能降低风险，还会由于衍生品高杠杆以及专业性的特征，带来额外的巨大风险。”晨实科技总经理王少游对期货日报记者表示，企业风险管理是持续性的，企业风险管理的收益是长期的、稳定的。在经济形势大变革的今天，长期稳定地控制风险，让企业保持在风险中性的位置，才是在竞争中的胜出之道。
不过，在王少游看来，虽然大部分企业具备一定的风险管理意识，但是如何将风险管理进行精细化运营仍然缺乏经验与实践。“精细化运营不一定意味着繁琐的统计和总结，除了优秀人才之外，合适的信息系统更为关键。当中国企业越来越多地融入世界，面对世界级的已经完成了信息化的使用金融科技作为风险管理手段的竞争对手时，运用金融科技的必要性就显得非常突出了。企业进行信息化转型必须有一套专业的方法论辅之以工具，将企业现阶段的业务流程和信息化系统结合起来，从而达到方便管理、简化业务、提高精确率、降低人力成本的目的。”他说。
“通过打通企业既有信息系统，企业就可以统计出自身‘未完成的需求’，这一部分可能是销售需求，也可能是原材料采购需求。要采购或销售的载体如果是价格波动很大的大宗商品，或牵扯到外汇，那么这种‘未完成的需求’便会使企业的重要经营目标暴露在外部市场环境下。通过对ERP系统中具有时效性的统计，结合相对应的现货市场数据和金融市场数据，可以计算出‘未完成的需求’对企业经营结果潜在的影响。”王少游说，这样套期保值操作才有了正确的基础和开始，并且系统会不断根据企业经营的具体变化随时进行调整。这种调整可以做到以每日为单位进行对冲/期现结合的调整，也就是对期货或其他金融衍生品的头寸进行调整。
2020年07月16日
期货日报
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