企业转增股本和股权奖励分期缴个税将适时推至全国

昨日（8月27日），财政部部长楼继伟说，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。

这意味着继今年3月财政部下达第一批1万亿元置换债券额度、6月下达第二批1万亿元置换债券额度，中央财政又增加了置换债券额度帮助地方缓解偿债压力。

楼继伟是受国务院委托，在向十二届全国人大常委会第十六次会议作今年以来预算执行情况的报告时透露这一消息的。

目前经济下行压力未见明显减轻，作为财政部主官，楼继伟也给出了财政稳增长力度将会加强的信号。

他表示，下一步将加大力度推进重大项目建设，提前下达2016年重大项目建设投资计划。加大降税清费力度，落实完善企业研发费用加计扣除等普惠性政策，适时将企业转增股本和股权奖励分期缴纳个税试点推广至全国。

地方债规模比国家的大

今年全国“两会”期间，李克强总理在回答有关债务风险的问题时，尽管强调“地方政府性债务70%以上是投资性的，是有收益的”，但同时也承认“中国的确存在着个案性的金融风险”。

一季度，楼继伟表示，地方债规模是比国家的债务还要大，国债将近10万亿元，整个地方政府需要偿还的债务责任是12万亿到13万亿元之间。

上个月的中南海座谈会上，李克强又再次公开表示：“在中国，地方政府的债务并没有拿来直接发放福利，而主要是进行基础建设等投资，是有回报的。我们置换的每一笔债务都是中央财政核发的，可以说，背后是中央政府的信用和能力。”

复旦大学经济学院院长张军也在会上表示，“从国际上看，对政府债的概念其实是可以分开的。现在中央政府债务负担比例偏低，那就可以通过债务置换，核销地方政府债务。”

此前财政部已经先后两次分别下达了1万亿元的地方债置换额度，第三次债务1万亿元的债务置换也多被猜测，楼继伟的表态则坐实了这一说法。

财税专家李文海告诉记者，中国的政府债务比国际警戒线要低，我们的经济增速仍然在世界较高水平区间，此时的地方债问题是结构性问题，多置换一些也并不存在系统性风险。

瑞银证券首席经济学家汪涛告诉记者，地方政府还息负担较重，将成本较高、期限较短的债务大规模置换为成本较低、期限较长的债券可以减轻地方财政负担、增强债务可持续性，并延缓不良贷款的生成速度。

已发地方债券超1.4万亿

楼继伟说，截至7月末，已发行地方政府债券14288亿元。

此外，他指出，为控制和化解地方政府债务风险，财政部还发布了地方政府一般债券和专项债券预算管理、发行管理等办法，明确可以通过定向承销方式发行地方政府置换债券。

除了积极推动地方政府债券发行，楼继伟还表态，要妥善解决融资平台公司在建项目后续融资问题，规范增量融资行为。

李文海表示，地方政府融资开前门与堵后门并行是化解和防范风险的必需，而财政部多次强调保证在建项目融资也是避免化解风险时对经济产生过大的副作用。

经济下行压力从以税收为主要组成部分的财政收入变化中就可见一斑。

楼继伟介绍，今年1至7月，全国一般公共预算收入93849亿元，为预算的60.8%，增长7.5%，考虑11项原政府性基金转列一般公共预算因素后增长5.4%。税收收入78793亿元，为2010年以来同期最低水平。

尽管如此，他仍明确表示，下一步将加大力度推进重大项目建设，提前下达2016年重大项目建设投资计划。加大降税清费力度，落实完善企业研发费用加计扣除等普惠性政策，适时将企业转增股本和股权奖励分期缴纳个税试点推广至全国。

李文海分析说，减税本身就是一种减负企业的行为，有利于提高企业活力，而因为化解产能过剩和经济结构调整而造成的财政收入下降的确会给财政稳增长形成掣肘。

李文海表示，今年二季度以来，中央和地方财政都对财政沉淀资金进行排查与盘活，这将补充成为稳增长的弹药，而财政针对某些贷款和债券发行采取贴息行为也能起到四两拨千斤的效果。