某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料：
资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，β系数为0.4。
资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。
资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为9%，每年计息一次，发行价格为1100元，发行费率为5%。
假定：公司所得税税率为25%。
已知：（P/A，6%，5）＝4.2124，（P/F，6%，5）＝0.7473，（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，5）＝0.7835。
要求：
1.根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；
2.根据资料二计算长期借款筹资成本；（不考虑时间价值）
3.根据资料三计算债券筹资成本。（考虑时间价值）
要求1：
A公司普通股筹资成本
＝4%＋0.4×（10%－4%）＝6.4%
要求2：
长期借款筹资成本＝年利率×（1－所得税税率）/（1－手续费率）×100%
＝[5%×（1－25%）/（1－1%）]×100%＝3.79%（20分）
要求3：
1100×（1－5%）＝1 000×9%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1 000×（P/F，Kb，5）＝1 045（20分）
当Kb为5%时：1 000×9%×（1－25%）×（P/A，5%，5）＋1 000×（P/F，5%，5）＝1 075.74（10分）
当Kb为6%时：1 000×9%×（1－25%）×（P/A，6%，5）＋1 000×（P/F，6%，5）＝1 031.64（10分）
用插值法计算，有：（Kb－5%）/（6%－5%）＝（1 045－1 075.74）/（1 031.64－1 075.74）
得：Kb＝5.70%（20分）
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