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中级会计职称《财务管理》每日一练：外部筹资纳税管理（8.12）
每天叫醒你的不只有闹钟，还有中级会计职称残酷的倒计时！别怪小编没提醒你，距离2017年中级会计职称考试只剩一个多月的时间了，所以不要偷懒，赶快来刷题吧！正保会计网校提供中级会计职称高质量习题，以下为《财务管理》每日一练，快来学习吧！
多选题
下列关于企业外部筹资纳税管理的说法中，正确的有（ ）。
A、在目标资本结构的范围内，企业会优先使用负债融资
B、对于股东而言，采用债务筹资的好处仅仅在于节税效应
C、权益净利率（税前）＝总资产报酬率（息税前）＋[总资产报酬率（息税前）＋债务利息率]×产权比率
D、在采用债务筹资方式筹集资金时，不仅要将资本结构控制在相对安全的范围内，还要确保总资产报酬率（息税前）大于债务利息率
【正确答案】AD
【答案解析】在目标资本结构的范围内，企业会优先使用负债融资，这是因为企业价值由企业未来经营活动现金流量的现值决定，负债融资的利息可以在计算应纳税所得额时予以扣除，这就降低了企业的纳税负担，减少了企业经营活动现金流出量，增加了企业价值。所以，选项A的说法正确。
对于股东而言，采用债务筹资的好处不仅仅在于节税效应，更重要的是固定性融资成本所带来的财务杠杆效应，即在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象，这一现象可以从下式得到反映：权益净利率（税前）＝总资产报酬率（息税前）＋[总资产报酬率（息税前）－债务利息率]×产权比率，所以选项B和选项C的说法不正确。
由上式可知，当且仅当总资产报酬率（息税前）大于债务利息率时，负债筹资才能给股东带来正的财务杠杆效应，有利于股东财富的增加。当总资产报酬率（息税前）小于债务利息率且大于零时，产权比率越大，节税收益越大，但股东财富的减少幅度也越大。因此，从股东财富最大化视角考虑，使用债务筹资进行纳税筹划必须满足总资产报酬率（息税前）大于债务利息率的前提条件。即选项D的说法正确。
中级会计职称：每日一练《中级会计实务》（2017-08-12）
中级会计职称每日一练题目都是网校老师精心整理的，每一道题都会有相应知识点的考查，并提供答案解析，建议您做完题之后再去查看答案。每日一练还提供专家点评，每周根据大家的测试结果，对于正确率最低的题目进行一下点评，以帮助大家理解。祝大家考试顺利！
正保会计网校
2017-08-12
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