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2015注会“借题发挥”财管篇：投资项目现金流量
眼看着2015年注册会计师全国统一考试的日子是越来越近了，考生们现在大都是在“埋头苦学”着。从网校答疑板和论坛相关版块来看，考生们在做题中遇到的困难也是越来越多了。与其“就题论题”不如“借题发挥”，于是我们就针对一些大家重点关注或较复杂的题目做了一下“发挥”，希望能对各位复习备考2015年的注会考试有所帮助！
一、 典型题目：
F公司正在考虑购买一个新的价值为925 000元的基于计算机的订单响应系统。按税法规定，这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。设备寿命为5年，在5年末的时候，该设备的市场价值为90 000元。
应用该系统后每年可节省税前360 000元的订单处理成本，而且，该设备可以一次性节省125 000元的营运资本投资。F公司适用的所得税税率为35％，项目资本成本为10％。
要求：
（1）计算该项目每年的税后现金净流量；
（2）计算该项目的净现值，判断该项目是否可行并说明原因
二、 答案解析：
（1）第0年的现金净流量＝－925 000＋125 000＝－800 000（元）
年折旧＝925 000/5＝185 000（元）
第1－4年的现金净流量＝360 000×（1－35％）＋185 000×35％＝298 750（元）
设备变现的现金流量＝90000－（90 000－0）×35％＝58 500（元）
第5年的现金净流量 ＝298 750＋58 500－125 000＝232 250（元）
（2）净现值 ＝－800 000＋298 750×（P/A，10％，4）＋232 250×（P/F，10％，5）＝－800 000＋298 750×3.1699＋232 250×0.6209＝291 211.65（元）由于净现值大于0，表明可以增加股东财富，故该项目可行。
三、 涉及知识点：
四、 重点解析：
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转载本文请注明“来源：正保会计网校”
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