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2016年注会《财管》每日一练：股利相关论（7.8）
多选题
关于股利相关论，下列说法正确的有（ ）。
A、税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
B、信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升
C、代理理论认为，为了吸引中小股权投资者，公司采取高现金分红比例的分配政策
D、“一鸟在手”理论认为，由于资本利得风险较大，股东更偏好于现金股利而非资本利得
【正确答案】ACD
【答案解析】根据信号理论，鉴于股东与投资者对股利信号信息的理解不同，所做出的对企业价值的判断不同。增发股利是否一定向股东与投资者传递了好消息，对这一点的认识是不同的。如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。
注册会计师：每日一练《公司战略与风险管理》（2016-7-8）
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正保会计网校
2016-7-8
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