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注册会计师《财务成本管理》每日一练：可持续增长率（2022.01.31）
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单选题
甲公司预计20×1年的营业净利率将比20×0年提高，20×1年不打算发行新股或回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是（ ）。
A、20×1年的可持续增长率小于20×1年的实际增长率
B、20×1年的可持续增长率大于20×1年的实际增长率
C、20×1年的实际增长率大于20×0年的可持续增长率
D、20×1年的可持续增长率小于20×0年的可持续增长率
查看答案解析
【答案】
C 【解析】
在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，营业净利率或收益留存率上升，本年实际增长率（指的是营业收入增长率）＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。【提示】
（1）可持续增长率
＝（营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产权益乘数×本期利润留存率）/（1－营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产权益乘数×本期利润留存率）
由此可知，在保持其他财务比率不变的情况下，四个指标中的任意一个上升都会导致可持续增长率提高，所以，本题中，本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
（2）如果本期不增发和回购股票、资产周转率和资产负债率不变，则本期的可持续增长率=本期的营业收入增长率
解释如下：由于本期不增发和回购股票，所以，本期的可持续增长率=本期的股东权益增长率
由于本期资产周转率和资产负债率不变，所以，本期的股东权益增长率=本期的营业收入增长率
综上所述，本期的可持续增长率=本期的营业收入增长率。
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