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下列关于影响企业创造价值因素的叙述中，正确的有
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【例题·多选题】
下列关于影响企业创造价值因素的叙述中，正确的有( )。
A.提高投资资本回报率，有助于增加企业市场增加值
B.资本成本增加，会减少企业的市场增加值
C.提高增长率不会增加企业的市场增加值
D.提高可持续增长率会减少企业的市场增加值
查看答案解析
【答案】
AB 【解析】
由公式可以看出，投资资本回报率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市场价值;
资本成本同时出现在公式的分子(减项)和分母(加项)中，资本成本增加会减少市场增加值;
增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为负值时，提高增长率使市场增加值变小(即市场价值减损更多)。当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为正值时，提高增长率使市场增加值变大。
因此，高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值，关键在于投资资本回报率是否超过资本成本。增长率的高低只影响创造(或减损)价值的多少，而不能决定创造价值还是减损价值的性质。
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