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2014年注册税务师考试知识点分享：资本成本的计算
资本成本的计算
通用模式：资金成本=年使用费/[筹资总额×（1-筹资费用率）]
（一） 债务资金成本
1、借款资金成本=年利率×（1-所得税率）/（1-筹资费用率）
2、债券资金成本=年利息×（1-所得税率）/[发行价格×（1-筹资费用率）]
（二）优先股的资金成本
权益资金成本，其资金使用费是向股东分派的股利和股息，而股利和股息是以所得税税后净利支付的，不能抵减所得税。优先股属于权益资金，所以优先股股利不能抵税。
优先股资金成本=年股利/[发行价格×（1-筹资费用率）]
（三）普通股的资金成本
普通股的股利不是固定的，所以普通股资金成本的分子要用预计下年股利计算。
【提示】此种计算方式是以以后年度股利按照固定比例增长为前提的。
普通股资金成本=预计下年股利/[发行价格×（1-筹资费用率）]+g
（四）保留盈余的资金成本
保留盈余和普通股一样都是企业所有者权益，所以留存收益的资本成本与普通股资本成本计算方法一致，只不过不考虑筹资费用。
保留盈余资金成本=预计下年股利/发行价格+g
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