特许金融分析师CFA一级必背高频考点：Issuers of Bonds

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来源: 正保会计网校编辑：任钰琪 2021/06/09 17:18:33　字体：大小

在Fixed Income中，Issuers of Bonds是非常基础的概念。考试中不会直接考察各种issuer的概念，但会结合债券的特征进行综合考察。同学们需要熟练掌握这些基础概念，为之后的综合题打下坚实的基础。

【考试科目】CFA一级：Fixed Income

【考频分析】考频：★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】Issuers of Bonds

Issuers of Bonds主要有以下5种：

公司（Corporations）：公司债券可以分为金融公司发行的债券和非金融公司发行的债券。

主权政府（Sovereign national governments）：主权债券指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的，以国家主权信用为基础的债券。很多国家都发行主权债券，一个大家都非常熟悉的例子就是美国的U.S. Treasury Bonds。

非主权政府（Non-sovereign governments）：由地方政府发行，例如：state of California和the city of Toronto。非主权政府债券一般用来为一些公共项目提供资金，比如学校、公路、医院、桥梁、机场等。还本付息的来源主要有地方政府的财政、项目的盈利等。非主权政府债券没有国家信用的担保。

准政府机构（Quasi-government entities）：准政府机构是由政府资助支持的机构，例如：邮政机构，以及美国的房地美和房利美。他们一般具有公共和私人部门的双重性质，但他们不是真正的政府部门。他们会发行一些债券满足某些特定的融资需要。

超国家实体（Supranational entities）：超国家实体是一些全球性运营的组织，例如WTO、IMF等。超国家实体发行的债券一般都是plain vanilla bonds，也就是不含期权的最普通的债券。超国家实体债券的信用等级非常高，还可以被当做债券的benchmark来使用。

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