重要！CFA一级必背高频考点：Porter's Five Forces Framework

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来源: 正保会计网校编辑：任钰琪 2021/06/18 16:02:33　字体：大小

波特五力模型（Michael Porter's “five forces” framework）是公司分析中一个非常经典的模型，同学们需要熟练掌握“五力”的具体内容。

【考试科目】CFA一级：Equity

【考频分析】考频：★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】Porter's Five Forces Framework

波特提出决定行业竞争程度的主要力量包括以下5个方面：

1. Threat of Entry to The Industry新进入者的威胁

新进入者的威胁取决于进入行业的难度，如果一个行业进入成本很低，那么这个行业的竞争程度会更高。新公司的进入会与现有企业发生原材料与市场份额的竞争，最终导致行业中现有企业盈利水平降低，甚至危及这些企业的生存。

2. Power of Suppliers供应商的议价能力

供应商的议价能力强可能会抬升原材料的价格，或是限制原材料的供应数量。当供应商所提供的要素价值构成了买主产品总成本的较大部分、对买主产品生产过程非常重要、或者严重影响买主产品质量时，供应商的潜在议价能力就会上升。

3. Power of Buyers购买者的议价能力

购买者的议价能力会影响企业的产品售价。购买者的总数较少，而每个购买者的购买量较大，占了卖方销售量的很大比例；卖方行业由大量相对来说规模较小的企业所组成；购买者所购买的基本上是一种标准化产品，同时向多个卖主购买产品在经济上也完全可行；购买者有能力实现后向一体化，而卖主不可能前向一体化等等情况都会增加购买者的议价能力。例如，汽车零部件制造商的买家通常是少数几个汽车制造公司，这就使得这些买家具有很高的议价能力，可能会压低价格或者要求更高的质量。

4. Threat of Substitutes替代品的威胁

替代品会影响消费者对公司产品的需求，替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低，替代品所能产生的竞争压力就越强。替代品不一定是相似的产品，还可能是能满足消费者需求的不同的产品。比如在经济衰退时期，廉价啤酒就可能成为高端啤酒的替代品，因为在衰退时期，消费者的收入下降，会更多地消费廉价啤酒以满足对啤酒的需求，这时高端啤酒就很难涨价或是维持原价。

5. Rivalry Among Existing Competitors行业内部的竞争

行业内的竞争者越多越分散、固定成本越高、产品同质化程度越高、退出壁垒越高，竞争程度就越高。

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