恒大发布财务情况公告，预期9月销售持续下滑

近期，中国恒大发布半年报，根据半年报显示：2021年上半年公司实现收入2226.9亿元，同比下降16.5%；毛利为288.4亿元，同比下降56.7%；净利润105亿元，同比下降29%。恒大地产集团、恒大童世界集团的房地产业务亏损约41亿元，新能源汽车业务亏损约49亿元。

随后，恒大的债务风波不断发酵，从9月14日公告来看，虽然正在积极接触多家潜在投资者，且商讨出售恒大汽车（00708.HK）和恒大物业（06666.HK）部分股份，同时也考虑为中国恒大及其他附属公司引入新投资者，但截至目前，公司尚未与投资者签订任何有法律效力的协议，是否能实现上述出售尚有不确定性。

此外，中国恒大也首次披露正积极接触潜在买家，商讨出售公司位于香港的办公大楼，即位于香港湾仔告士打道38号的中国恒大中心。但截至公告日，尚未与投资者或买家签订任何有约束力的协议。目前中国恒大基本处于全线暴跌状态，但它的发展预期是否些许不同呢？

恒大在今年5月-6月，就曾加大力度降价促销，使6月的合约销售额达716.3亿元，创2021年以来的月度销售高点。但7、8月，中国恒大的月度销售额持续回落至437.8亿、380.8亿元，仅略高于2月春节月的302.3亿元。而根据恒大9月14日公告显示，公司预计9月份物业合约销售额将持续下降，导致公司销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。

此公告一经发布，恒大系个股集体低开，中国恒大（03333.HK）低开4.45%，恒大物业（06666.HK）低开4.15%。随后恒大概念股持续走低，中国恒大目前跌幅扩大至8%以上，股价刷新52周至低；恒大汽车则大跌逾14%上，恒大物业下跌逾5%。

整体楼市相对低迷。这两年，尤其是2021年，全国楼市的调控强劲有力，整个房地产市场都降温不少，炒房投资大军不再是兵强马壮，而是日落西山。整体的购买力度大幅度下降，所以整个市场都处于相对低迷的状态。

房产类的银行贷款普遍缩紧，楼市调控初见成效。“三道红线”的威力已经肉眼可见，开发商要想像以前那样轻而易举地取得银行贷款已经不太可能。眼下，不只是开发商贷款难，买房的人贷款也比往年要难一些，在一些城市一些银行，房贷审查的周期大幅度延长，甚至还有一些停止放贷的。

不论是国家范围内的“房住不炒”，“稳房价、稳地价”，还是各个城市对于一些过热楼市的积极调控，成果已经开始显露。购房人也变得更加冷静，更加理智。

持续的负面新闻报道严重影响了潜在购房者的信心。恒大持续出现的负面新闻，例如商票未及时兑付，房产打折出售以价换量，盛京银行相关事宜等等，严重影响了潜在购房者的信心。而销售额持续大幅下降也将导致中国恒大的销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。

为进一步改善流动性和化解当下债务危机，恒大聘请了华利安诺基（中国）公司及钟港资本为联席财务顾问，与该公司共同评估目前的资本架构、研究流动性情况、探索所有可行方案。这两家中介机构大有来头，是国际、国内化解债务问题的专业机构。

其中华利安是是一家总部位于美国的国际投资银行，是国际上主要做债务重组的公司，主要为已经出现债务违约的公司提供债务重组方案。据了解，在债务重组方面，华利安曾参与的经典案例包括雷曼兄弟、通用汽车以及能源公司安然等的破产重组，还曾参与光伏企业江西赛维LDK海外债务重组等。

值得一提的是，华利安曾参与深圳房地产企业佳兆业的债务重组，并使佳兆业在2017年走出困境。不仅如此，华利安还在2020年全球债务困境和破产重组交易规模排名中位居第一。

而钟港资本则是中国本土财务顾问机构，它曾担任过房地产领域的蓝光发展和华夏幸福的财务顾问，帮助化解相关债务。2020年完成了18个债券发行及承销项目、7个债务管理项目，今年上半年完成 13个资本市场和财务顾问项目。

即便目前恒大聘请两家财务顾问来解决公司资金流行性的问题，但是两家中介机构从进场到摸清楚情况、拿出解决方案，仍需要时间。但即便是目前已没有多少“余粮”的恒大，硬撑着，软着陆，再通过两家债务中介机构的协调，恒大或可熬过这段苦日子。

更多推荐：

iPhone13系列加量又减价，十三到底香不香？

“对话财务高管”系列访谈，了解财务大咖背后的故事 

持有CMA证书后，薪酬水平会发生哪些变化？