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自由现金流折现模型公式是什么
自由现金流折现模型公式是什么
自由现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）是一种评估企业或项目价值的方法。
DCF模型的公式为：
V = ∑ [FCFt / (1 r)t] TV / (1 r)n，其中V代表企业价值，FCFt表示第t年的自由现金流，r是折现率，TV是终值（Terminal Value），n是预测期数。此公式强调了未来现金流的重要性，以及时间价值的概念，即今天的钱比明天的钱更有价值。
常见问题
如何在不同行业中应用DCF模型进行估值？答：在不同的行业中应用DCF模型时，需要根据行业的特性调整预测的自由现金流和选择合适的折现率。例如，在科技行业，由于其高增长性，预测期可能较长，且需考虑技术更新带来的现金流波动；而在传统制造业中，现金流相对稳定，预测期可以较短。
DCF模型中的折现率应如何确定？答：折现率的选择通常基于资本资产定价模型（CAPM），即r = Rf β(Rm - Rf)，其中Rf是无风险利率，β是公司的贝塔系数，Rm是市场预期回报率。对于不同风险水平的企业，β值会有所不同，这直接影响到折现率的高低，进而影响估值结果。
终值（TV）在DCF模型中扮演什么角色？答：终值代表企业在预测期之后所有未来现金流的现值总和，它在DCF模型中占据了相当大的比重。计算TV常用的方法有永续增长率法和退出倍数法。选择合适的方法取决于对行业增长前景的理解及企业生命周期阶段的判断。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
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