新用户扫码下载自由现金流折现模型的局限性有哪些表现形式
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自由现金流折现模型的局限性之一：预测的不确定性
自由现金流折现模型（Discounted Cash Flow, DCF）在财务分析中被广泛应用，但其存在显著的局限性。
Ct = (Rt - Et) × (1 - T) Dt
其中，Ct表示第t年的自由现金流，Rt是收入，Et是支出，T为企业税率，Dt为折旧和摊销。由于这些变量在未来的变化难以完全预见，使得DCF模型的结果可靠性受到影响。
自由现金流折现模型的局限性之二：参数设定的主观性
除了预测的不确定性外，DCF模型还面临参数设定的主观性问题。贴现率的选择尤其关键且复杂，它直接影响到最终估值结果。不同的分析师可能会基于各自的经验和判断选择不同的贴现率，从而得出截然不同的估值结论。此外，企业的资本结构、行业风险等因素也需纳入考量，但这些因素的量化处理往往带有主观色彩。例如，WACC（加权平均资本成本）的计算涉及多个变量，如股权成本、债务成本及资本结构比例等，具体数值的选择需要综合考虑多种因素。
这些问题提醒我们在使用DCF模型时需谨慎对待。
常见问题
如何在不同行业中应用DCF模型进行更精准的估值？答：针对不同行业的特点，调整现金流预测方法和贴现率设定，比如科技行业应更加关注创新能力和市场扩展潜力。
企业在何种情况下适合采用DCF模型进行内部决策？答：当企业拥有稳定的现金流预期和明确的投资计划时，DCF模型能提供有价值的参考信息。
如何应对DCF模型中的预测不确定性？答：通过情景分析和敏感性分析，评估不同假设条件下的估值变化，增强决策的稳健性。
说明：因考试政策、内容不断变化与调整，正保会计网校提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以官方部门公布的内容为准！
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