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2012注会《财务成本管理》知识点预习：融资租赁的决策分析三
注册会计师考试《财务成本管理》科目
第十三章 其他长期筹资
知识点十二、融资租赁的决策分析三
二、不可直接抵税租赁决策分析
【税法处理思路】
（1）承租人——类似具有融资性质的分期付款购买资产。
租金类似分期支付的款项，不可抵税，但租金中包含的利息可以抵税。
承租人可以计提折旧，折旧可抵税（与自行购置方案相同，属于不相关因素）。
（2）出租人——类似具有融资性质的分期收款销售。
分期确认收入，并分期结转成本。
（一）承租人的分析基本程序：
1、判断租赁合同的税务性质（判断标准前已述及）
这里假定为税法上的融资租赁（租金不可直接抵税租赁）。以下假定承租方在租赁期满支付租赁资产余值价款，取得租赁资产所有权。
2、计算租赁的内含利率
承租人的租赁费不能直接抵税，而需要分别按照折旧和利息抵税。为了顺利按照税法要求抵税，租赁合同需要分别写明本金和利息的数额。如果在租赁合同中没有表明本金和利息，需要根据有关数据计算“内含利率”。
设内含利率为i，则：
资产成本－每期租金×（P/A，i，n）－资产余值×（P/F，i，n）＝0
3、租金分解
根据租赁内含利率可以将租金分解为还本金额与付息金额两部分。
某期支付利息＝期初未还本金×内含利率
某期还本金额＝该期租金－该期支付利息
4、确定租赁与自行购置的差量现金流量
按照例题假定，承租人期末支付价款取得租赁资产所有权。
5、折现率的确定
| 流量 | 折现率 |
| 租赁期现金流量 | 有担保债券的税后成本。 |
| 期末资产余值现金流量 | 通常，资产期末余值的折现率根据项目的必要报酬率确定，即根据全部使用权益筹资时的资金机会成本确定。 |
6、计算净现值并进行决策
NPV（承租人）＝租赁资产成本－租赁期现金流量现值－支付的期末资产余值价款的现值
如果NPV>0，租赁有利。
如果NPV<0，自行购置有利。
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