新用户扫码下载
扫码下载APP
及时接收最新考试资讯及
备考信息
CFA一级必背高频考点：Cyclical and Non-cyclical Companies
在Equity的行业与公司分析一章中，Cyclical and Non-cyclical Companies是一个重要概念，同学们需要掌握概念辨析，记住典型的周期性和非周期性行业。下面小编就带大家梳理一下相关概念。
【考试科目】CFA一级：Equity
【考频分析】考频：★★
【复习程度】理解掌握本考点。
【高频考点】Cyclical and Non-cyclical Companies
公司可以根据他们对商业周期的敏感性分为周期性公司（cyclical company）和非周期性公司（non-cyclical company）。
周期性公司（cyclical company）的利润情况和总体经济情况高度相关。在经济扩张时，周期性公司的需求高涨，在经济萎缩时，周期性公司的需求低迷，所以周期性公司有着高于平均的需求波动。由于周期性公司经营杠杆（operating leverage）很高，所以他们的利润波动也很大。周期性的商品和服务一般都不是生活必需品，典型的周期性商品包括汽车、住房、高科技产品等。不同国家和地区之间的经济周期并不同步，所以身处不同国家的周期性公司可能有不同的盈利情况。
非周期性公司（non-cyclical company）的经营业绩很大程度上不受商业周期的影响。非周期性公司提供的商品和服务的需求一般比较稳定，必需品居多。
在非周期性行业中，防守性行业(defensive industries）是受商业周期影响最小的行业，包括店里、必需品（例如食品）、基础服务（例如药店）等。防守性行业也不一定稳赚不赔。比如杂货店（grocery stores）属于防守性行业，但也可能由于激烈的价格竞争而导致收益减少。成长性行业(growth industries）由于其需求量巨大，也不受商业周期影响。
以上概念需注意与成长性周期行业（growth cyclical）的区分。成长性周期行业（growth cyclical）是指长期看有很强的增长潜力，并且对经济周期非常敏感的行业。
▲如果想要了解更多CFA重点难点解读，可以关注正保会计网校CFA尊享无忧班课程，高效备考，名师指导，快来看看为你精心打造的2021年CFA课程吧！点进了解CFA尊享无忧班>>
★CFA课程介绍
尊享无忧班
课程班次模块：入门前导+基础精讲+提高强化+习题冲刺+考前直播
相关赠送资料：电子讲义+专属学习题库+公式表+思维导图+考前模拟卷+学习计划
贴心超值服务：24小时专家答疑（答疑精华、答疑周刊）+学习记录+班级管理+多端学习+考试提醒+专业答题+考务咨询
课程期限：5年全科畅学
CFA尊享无忧班更适合小白学员学习，老师带队复习重点难点，拿下CFA考试不在话下，购买CFA课程还赠送价值5960元的金融英语和金融数学，超值！
CFA考证人-专属学习交流群
CFA考试不再孤军奋战，想结识更多CFA小伙伴吗？想免费获取海量CFA学习资料吗？想要掌握实时的CFA考试信息和政策吗？赶快扫描下方二维码，一起加入到CFA考试大家庭吧！
更多推荐：
推荐阅读
新用户扫码下载
京公网安备 11010802044457号
