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浅析企业筹资风险成因及其防范
筹资风险是市场经济环境中关系到企业生存和发展的重要风险之一，各类企业都不同程度地面对着筹资风险，筹资风险可以为企业所用，运用与控制得当可以为企业带来收益，控制不当将会给企业带来损失，甚至是灾难，所以筹资风险分析尤为重要。
从我国现有企业的现状来看，几乎所有企业特别是国有企业，普遍存在着资本金不足的问题，但是通过自身积累等方式筹资是极其有限的，因此也要通过举债筹借一定数量的资金，维持企业经营活动，即负债经营。这样就会导致一定的风险。企业筹资风险的存在有其客观必然性，从而决定财务管理在筹资过程中必须运用各种行之有效的手段和措施，加强对风险进行控制和处理，针对不同的筹资风险类型，采用不同的方法规避风险。
一、我国企业筹资现状
中小企业筹资问题，近年来虽有一定的改善，但始终没有得到彻底的解决。尽管贷款难问题得到了初步缓解，可是获得贷款的企业及金额与中小企业实际需求相比，无论是户数上还是金额上都还存在着较大差距。
市场经济中企业主要通过两种方式融资：内源筹资和外源筹资，不论哪种筹资方式，都有一定的困难摆在中小企业面前。
内源筹资有限。内源筹资是指企业不断将自己的储蓄（留存收益和折旧）转化为投资的过程。由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。在后期企业将自己的利润转化为投资，但由于中小企业传统的家族式管理的弊端、缺乏长期经营的思想以及其积累意识的不足导致了分配过程中的留利不足，所以企业内源筹资极其有限。
外源筹资困难。外源筹资是指企业吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。外源筹资又可分为直接筹资和间接筹资。企业外源筹资中出现的困难有：缺乏筹资途径，抵押物少，找不到担保方以及贷款手续繁琐等。
二、筹资风险对企业的影响
负债经营增加了企业的财务风险。企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本，否则将出现收不抵支或发生亏损，降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越低，财务风险也就越大。过度的高额负债，使筹资风险增大，不仅需要支付巨额的利息，而且降低了企业的安全性和竞争能力，危及企业的生存与发展，最终将因无力偿还债务而破产倒闭。终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。
过度负债降低了企业的再筹资能力。企业过度负债，导致债务负担过大。企业债务到期，若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业，可以很容易地举新债还旧债；但是信誉不好的企业，金融机构或其他企业就不愿再给其提供资金，再筹资能力也就降低了。
增加了企业的经营成本，影响资金周转。企业负债经营必须按期支付本息，一方面增加了企业的经营成本；另一方面如果还款期限比较集中，短期内要求企业筹集巨额资金还债，就会影响企业资金的周转和使用。
三、筹资风险的防范措施
弥补自身缺陷。银行贷款始终是中小企业直接筹资的主要来源。贷款难，并非银行不想放贷，而是由于企业信用缺失和市场风险太大，银行承受不起，所以企业自身必须向外界展示自己的可持续发展，保证自己的信用，并尽可能将自己的有关信息透明化、公开化。
保持和提高资产流动性。企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量，永远保持资产流动性不低于警戒水平。通过现金到期债务比（经营现金净流量÷本期到期债务）、现金债务总额比（经营现金净流量÷债务总额）及现金流动负债比（经营现金净流量÷流动负债）等比率来分析、研究筹资方案。这些比率越高，企业承担债务的能力越强。
合理安排筹资期限组合方式。筹资组合是指在一定时期一个企业为满足全部资金需求，用负债和所有者权益融通其全部资金而获得的短期资金和长期资金本息所占的份额，即企业短期资金和长期资金的不同组合。一般来说，企业对筹资期限结构的安排主要有配合型筹资政策、稳健型筹资政策和激进型筹资政策三种方式。企业采用配合型筹资政策，只在需要资金的场合才筹资：在淡季，除安排长期借款外，无需进行短期借款，短期债务将用多余的现金偿还；当企业经营进入旺季需要资金时，则可以进行短期借款。采用此种筹资政策，可降低企业因无法偿还即将到期的债务而带来的风险。若采用稳健型筹资政策，企业不但以长期资金来满足永久性流动资产和固定资产的资金需求，而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部暂时性资产的资金需求。这样，企业在淡季由于资金需求下降，可以将闲置的资金投资到短期有价证券上。若采用激进型筹资政策，企业的长期资金来源不足以满足长期资产的需要，要靠短期资金来源来弥补，也就是说，企业短期借款购置了一部分长期性流动资产。这使得企业必须在借款到期日重新借款，具有一定的风险。用短期借款筹措所需长期资金的部分越大，筹资的风险性也就越大。
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