公司股权经营的目标或资产管理的目标会发生变化，可动态计量的股权价值将作为管理的标的。实现股权价值的均衡增长和动态调整股权比例是实现股权最大利益的基本策略。这里的股权利益有两个含义，第一，不是直接经营公司取得非股权价值之外的利益，第二，不是凭借股权垄断操控取得非正常的收益，而是靠股权价值的长期可持续增长取得收益。

　　股权管理必须有人格化的代表，且必须是具备组合投资管理专业素质的人才。有什么样的股东就培养什么样的经营者，股东素质不合格、责任不明确会助长内部人控制公司，过分强调干预的股东必然抑制公司经营者的创新。

　　选择和委托公司经营者将成为股权管理的重要内容。股东对公司的管理将转变为通过公司董事的间接管理。公司董事的股东代表性和独立人格必须得以最大限度的保障，这看起来是矛盾，但这两重属性必须在对立中统一。

　　股东必须树立通过上市公司的独立运营实现最大价值的观念。为此，股权管理必须以真诚地对待经营者和其他股东为前提，实现真正意义上的资合、人合和信合。

　　特别强调，上市公司全部股份统一流通规则之后，国有资产转让的权益将得到市场的保障，这比国资委系统在非公开转让过程中采取的种种自我保护应当更为有效。

　　构建一个规范有效率的上市公司再融资体系全流通之后上市公司再融资定价机制发生根本变化，市盈率应更加体现差别化，估值或价值分析将更受重视，过去的潜规则（例如不高于20倍市盈率、筹资额不超过净资产的2倍或1倍的规模控制）应取消。发起人的诚信和持股义务引导着长期投资。保荐人对发行人的持续督导和对公司董事高管的持续监督成为证券市场更具约束力的行为。

　　上市公司再融资将成为推动上市公司价值增长的催化剂，但不能成为公司加以滥用引致股权价值递减的毒剂。成长性公司应拥有再融资的便利，这是资本市场吸引力的重要体现。如果说，资本市场能够创造现代资本成长的奇迹，再融资的杠杆效应和购并的聚集效应是主要体现。

　　可以研究有限制地开启上市公司定向增发与股改结合之门。消除定向增发的限制，同时为绩差公司和优质公司开启整体资产重组之门。向特定机构投资者发行股票且要求其承担特定义务，有利于优化上市公司资本结构，有利于资本市场资源优化配置。

　　可以研究在优质公司再融资过程中推行股改。对于增发、配股、可转换债券发行方案合理的，可试行一次性解决股改问题。再融资的公司搞股改，可突破现行做法，向流通股配售给予较大折扣。

　　可以研究允许优质上市公司“一次计划分次发行”，再融资“小步快走”。这是国际通行做法。让股改公司较快与国际惯例接轨势在必行。为此，要改进现行发行审核方式和程序，对此类融资发审委不必进行简单化表决，但可通过讨论优化方案。

　　可以研究突破上市公司发行公司债券的体制约束。长期以来，上市公司一味增发配股，“杀鸡取卵”式股权扩张，导致股权价值递减。今后上市公司发行公募的或私募的债券应成为常规手段，也应是监管者重点引导的融资方式，这是提高资本市场直接融资比例的根本大计。同时，将债权人引入公司治理具有积极战略意义。

　　建立规范有效率的上市公司控制权转移市场股改将催生一个公开化的并购市场，其直接的效果就是股权分置下“非流通股协议转让”不复存在，长期以来围绕国有控制权转移过程中的问题在阳光下就不复存续。

　　股改后并购市场逐步形成，公司控制权的成本清晰可观。由于相比过去协议转让下对行政控制“攻关”的成本降低，控制权的交易成本降低，“控制权溢价”将逐步得到市场的认可，这也使投机性重组受到抑制。

　　公司并购内幕交易几率降低，财务性重组、投机性重组将逐步为实质性重组所取代，公司控制权的需求将更多地与公司内在价值、发展预期和产业整合等相关联，这就使我们多年期待的产业结构调整目标得以实现。

　　股改后并购权市场将成为公司管理层优胜劣汰的促进器，成为优质公司胜出强大和劣质公司退出死亡的无情舞台。

　　总之，在一个成熟的证券市场，上市公司的收购越来越不以人的意志为转移，国际通行的要约收购、战略收购、敌意收购等都将通过市场公开进行，从根本上规范股权转让和交易。并购重组成为公司结构调整、产业整合的重要环节，从而成为提升公司价值的重要途径。与此同时，并购的市场化将使公司控制权掌握在有产业资源、有发展能力的阶层，因而成为资本市场资源配置的重要途径。

　　构建反应迅捷的上市公司监管协作体系上市公司应强调协调监管，或者明确相关方面对上市公司规制或监管对于证券监管部门的配合协调义务，应当明确证券监管部门的综合协调权能。主要监管结合点：一是对国有实际控制人的行为进行规范约束。二是对“危机公司”实施临时托管行为，笔者主张实行行政主导下的市场托管机制，应由政府主导，有关工商、债权人、法院、特殊股东等形成共同治理的功能。三是对垃圾公司重组的指导协调。四是金融机构在上市公司信用、担保、关联方信息等方面建立共享机制，明确相关部门发现上市公司异常的有义务向监管部门咨询。四是工商登记部门对注册资本金出现抽逃行为、税务部门对于上市公司偷漏税行为进行处罚追究，共同打击上市公司违法违规行为。